Tesla supera a General Motors (en la bolsa)

Con los datos vigentes, la cotizaci√≥n de General Motors en el NYSE es de 51,20 miles de millones de d√≥lares. Tesla ya vale 51,93 miles de millones de d√≥lares, y Ford se queda lej√≠simos ya. Recientemente un analista de Piper Jaffray cambi√≥ su recomendaci√≥n de neutral (223 d√≥lares) a sobreponderar (368 d√≥lares). En otras palabras, de valorarla por debajo de mercado, a sobrevalorarla. En pocas jornadas la cotizaci√≥n rompi√≥ la barrera de los 300 d√≥lares por t√≠tulo.

¡OJO! En febrero de 2016 la cotización de Tesla era de la mitad de esa cifra

Es muy posible que la cotizaci√≥n de Tesla est√© por encima de su valor de mercado real, seguro que hay brokers ya apostando en contra de la empresa, es decir, que si sus t√≠tulos bajan, se forran. De momento el m√°ximo accionista sigue siendo Elon Musk, fundador y CEO, que tiene algo m√°s de la quinta parte. Si vendiese su paquete podr√≠a dejar de trabajar el resto de su vida y dos o tres generaciones de sus descendientes. Pero el empresario a√ļn tiene que forrar medio planeta con placas solares, bater√≠as gigantescas, coches el√©ctricos, reinventar el negocio del ferrocarril con Hyperloop, conquistar Marte… No tiene tiempo para gastar tanto dinero.


Tesla supera a General Motors (en la bolsa)

Me temo que hay un poco de burbuja en todo este asunto. Tesla NUNCA ha publicado beneficios en un ejercicio completo, y en 2016 produjo unos 80.000 coches, muy lejos de los casi 10 millones que hizo General Motors. Tesla tiene una f√°brica en Estados Unidos (Fremont, California) y la gigafactor√≠a de bater√≠as (Reno, Nevada). ¬ŅCu√°ntas f√°bricas tiene General Motors? ¬ŅQu√© red de concesionarios tiene uno u otro? En fin, la comparaci√≥n es totalmente odiosa.

Cierto es que General Motors necesit√≥ los d√≥lares del T√≠o Sam para evitar la bancarrota hace ya ocho a√Īos, luego Goliat tiene sus puntos d√©biles, pero se supone que la lecci√≥n se aprendi√≥. GM cada vez presta menos atenci√≥n a los negocios de poca rentabilidad (o nula rentabilidad), motivo por el cual vende Opel y Vauxhall a PSA. Goliat pr√°cticamente abandona Europa, qued√°ndose como un exportador al goteo de Cadillacs, Corvettes y Camaros. A√ļn as√≠, es dif√≠cil justificar objetivamente la cotizaci√≥n de TSLA frente a GM. Espero que no pase lo mismo que ocurri√≥ en su d√≠a con los tulipanes.


La posici√≥n de Tesla ni mucho menos es s√≥lida, a√ļn no vende su predilecto Model 3 masivamente, ni ha conseguido aumentar su volumen de producci√≥n de 80.000 a 500.000 unidades al a√Īo. Si alguien quiere invertir en Tesla, me parece bien y todo correcto, pero ha de ser consciente de que a veces el mercado burs√°til es tan racional como un adolescente que va a tocar su primer pecho.

Recientemente Deutsche Bank alert√≥ de que la escalada en los tipos de inter√©s complicar√° que sigan creciendo las ventas en Estados Unidos. Financial Times cuenta que los impagos de cr√©ditos est√°n aumentando (¬Ņa qu√© nos recuerda eso?). Como persista la situaci√≥n, eso afectar√° a los fabricantes afincados en su suelo. Por lo tanto, antes de meter pasta en el sector automovil√≠stico americano, hay que pensar con la cabeza fr√≠a. Lo dice alguien que palm√≥ 400 euros comprando acciones de GM justo antes del rescate; pasaron a valer nada y menos. Hey, pero el que no arriesga, no gana. Tesla es sin√≥nimo de riesgo, no una apuesta segura, pero ¬°ay! como salga bien…


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